投资行为偏差测试 — 过度自信、损失厌恶、从众、处置效应

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用分项得分呈现股票、加密货币、基金投资中常见的四种行为偏差：过度自信、损失厌恶、从众和处置效应。12道题，约3分钟，免费。仅用于自我了解，不构成投资建议。

测评构成

题目数: 12 题
费用: 免费
测量领域: 过度自信倾向 · 损失厌恶倾向 · 羊群效应（盲从）倾向 · 处置效应倾向

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用12道题拆开看四种投资偏差

投资行为偏差检测（SIBC）把可能左右投资决策的四种心理习惯分开来看。过度自信，是相信自己挑的标的会跑赢市场，同时不太听取相反的信息；损失厌恶，是同样的金额，亏掉的痛苦比赚到的喜悦更强烈、也更持久。羊群效应，是社群里大家都说要买就跟着买，或在暴跌时跟着众人一起卖；处置效应，则是赚了钱就急着落袋为安，亏损的标的却抱着“回本就卖”的念头久久不放。

回想过去一年的投资经历（国内外股票、加密货币、基金、房地产等），对12句描述从“完全不符合”（0分）到“非常符合”（4分）分五级作答。四种偏差各3题、交错出现，每个维度单独计0~12分，不计算总分。题目由 Soundary 依据行为金融学的概念全新编写，并非任何标准化测验的翻译，目前也尚未完成心理测量学验证，仅供参考。

每个维度0~12分，这样解读

四个维度采用同一套标准：0~3分为低，4~6分为中等，7~9分为高，10~12分为极高。关键不在分数本身有多大，而在四个维度中哪一个相对突出。结果页面会针对每个维度所在的区间给出习惯建议。例如过度自信偏高时，建议把每次判断的依据写下来，之后与实际结果对照；处置效应则建议在买入时就先定好卖出条件。

分数反映的是倾向，并不评判你的投资能力或收益。由于是自我报告，答案可能随近期市场气氛而变化：刚赚了一大笔时，更容易认同过度自信的题目；刚经历暴跌时，则更容易认同损失厌恶的题目。如果你因为经验少而靠想象作答，请记住真正有钱押在上面时，你的行为可能不同。区间界线并非人群常模，而是 Soundary 设定的参考标准。

来自行为金融学的概念，以及何时重测

这项检测涉及的概念在行为金融学中已有长期研究。Kahneman 与 Tversky 在1979年提出的前景理论指出，人们会以参照点为基准，把结果看作收益或损失，而且对损失的感受更重；Shefrin 与 Statman 则在1985年把“涨了的太早卖、跌了的拿太久”这一倾向命名为处置效应。这些偏差的出现，与其说是知识不足，不如说是人的心理本来就倾向于这样运作。

偏差变化较慢，建议每6~12个月，或在经历一轮大涨大跌之后再测一次，并与上次结果对比。比较实用的做法是挑出得分最高的一个维度，给自己定一条能坚持的规则，比如“买入前用一句话写下理由”“做决定前先等一天”。本结果仅供自我了解参考，不构成投资建议或金融咨询，投资决策及其结果由你本人承担。

分数区间解读

过度自信倾向

高估自身信息获取能力和预测能力的倾向。3道题总分为0~12分，分数越高，说明过度自信倾向越强。

0–3分 · 低
您对自己的判断力评估较为客观。请保持目前确认依据并参考反对意见的态度。
4–6分 · 中等
有时可能会出现对自己的预测过于确信的倾向。在买卖前，养成问自己“如果我错了，会出现什么信号？”的习惯会有所帮助。
7–9分 · 高
您可能会高估自己的信息获取能力和预测能力。过度自信容易导致频繁交易和集中投资少数股票，建议记录判断依据，并在日后与实际结果进行比较。
10–12分 · 极高
过度自信倾向非常强烈。请检查自己是否将成功归结于实力，将失败归咎于运气。投资判断和结果由本人负责，此结果仅供自我检查参考。

损失厌恶倾向

相比同等规模的收益，对损失的感受要强烈得多，导致判断倾向于避免损失。3道题总分为0~12分，分数越高，说明损失厌恶倾向越强。

0–3分 · 低
面对亏损，您能表现出相对平衡的情绪反应。不过，对亏损麻木并不意味着风险管理做得好，因此提前设定可承受的范围依然很重要。
4–6分 · 中等
您在一定程度上具有人类普遍的倾向，即觉得亏损比收益更大。提前设定止损限额有助于减少受情绪左右的决定。
7–9分 · 高
亏损的痛苦可能会在很大程度上左右您的决策。如果损失厌恶过强，可能会推迟必要的止损或直接避开机会，建议提前制定基于比例而非金额的规则。
10–12分 · 极高
对亏损的恐惧可能会主导您的整体投资行为。如果反复出现逃避查看账户或决策瘫痪的情况，请检查投资金额本身是否超出了心理可承受的范围。投资判断和结果由本人负责，此结果仅供参考。

羊群效应（盲从）倾向

相比自己的分析，更倾向于跟随多数人的动向或周围氛围进行买卖。3道题总分为0~12分，分数越高，说明羊群效应倾向越强。

0–3分 · 低
相比周围氛围，您更倾向于根据自己的标准进行判断。独立判断是优势，但也请保持平衡，不要完全排斥他人的观点。
4–6分 · 中等
社区或周围人的说法对您的判断有一定影响。区分信息收集和“盲从”，并在买入前用一句话写下自己的理由，这种习惯会有所帮助。
7–9分 · 高
盲从多数人动向的倾向较为明显。可能会反复出现因怕错过而追涨，以及因恐惧而跟风抛售的情况，需要练习根据自己能解释的依据而非他人的确信来做决定。
10–12分 · 极高
羊群效应倾向非常强烈。请记住，“大家都在买”时，价格往往已经反映了预期，建议尝试在决定前设定一天的冷静期等个人规则。投资判断和结果由本人负责，此结果仅供参考。

处置效应倾向

倾向于急于卖出盈利资产，而长期持有亏损资产。3道题总分为0~12分，分数越高，说明处置效应倾向越强。

0–3分 · 低
相比是否盈亏，您似乎更倾向于按照原定计划进行卖出。请继续保持目前先制定计划并严格执行的方式。
4–6分 · 中等
偶尔可能会出现急于锁定利润而推迟止损的倾向。在买入时同时设定卖出条件（目标和限额），可以减少情绪的干扰。
7–9分 · 高
“止盈快，止损难”的模式比较明显。如果反复出现回本心理和补仓，可能会导致亏损扩大，建议将卖出标准从“我的买入价格”转变为“如果现在重新买入这项资产，我还会买吗？”。
10–12分 · 极高
处置效应倾向非常强。请检查自己是否长期搁置处于浮亏状态的资产，建议提前将卖出规则写下来。投资判断和结果由本人负责，此结果仅供自我检查参考。

题目示例

1. 我觉得我自己挑选的股票或资产，取得优于市场平均收益的可能性很高。
2. 即使是相同的金额，发生亏损时的痛苦比获得收益时的喜悦要大得多，且持续时间更长。
3. 如果是社区、群聊或YouTube上大家都说在买的股票，我会因为怕错过而想跟着买。
4. 即使只有一点收益，我也会抱着“在下跌前落袋为安”的想法急于卖出。

请回想最近1年的投资经验（国内外股票、加密货币、基金、房地产等），并选择每个句子与您平时表现的相符程度。如果投资经验较少，可以想象“如果我投资会怎样”来回答。本测试没有标准答案，回答越诚实，结果越准确。

常见问题

几乎没有投资经验也能做吗？

可以。正如说明中提到的，投资经验少的话，可以想象“如果我去投资会怎样”来作答。不过，想象中的判断与真金白银押上时的行为可能不同，所以把结果当作提前点出今后要留意的地方就好。等你真正开始投资后再测一次，就能比较两次结果。

为什么没有总分？

因为这四种偏差会在不同情境下、以不同方式影响判断。四个维度都是6分的人，和过度自信、羊群效应各12分而另外两个维度0分的人，总分相同，需要留意的地方却完全不同。所以把各维度分数并排来看，从最高的那一项着手应对，要有用得多。

分数高就代表我不适合投资吗？

不是的。这些偏差是大多数人都或多或少存在的普遍倾向，分数高只是提醒你“在这类情境下容易动摇”。知道自己在哪里容易动摇，就能提前定好规则来弥补。反过来，四个维度都偏低，也不能就此断定自己没有偏差，最好结合实际交易记录一起回顾。

它和损失厌恶量表（S-LAS）有什么不同？

这项检测像一张地图：用每种3题的方式大致扫描四种偏差，看看哪一种相对较强。Soundary 损失厌恶量表则只聚焦损失厌恶，用10题、0~30分看得更细。如果你在这里的损失厌恶维度达到7分以上（高区间），可以再用损失厌恶量表看看迟迟不止损、过度偏重保本资产等具体习惯。

来源

本测评的题目基于以下原始工具与文献编制，供自我筛查使用： Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291. / Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and evidence. Journal of Finance, 40(3), 777–790. — 本测评由 Soundary 参考行为金融学的构念（过度自信、损失厌恶、从众、处置效应）全新编写全部题目，并非任何标准化测验的翻译或改编；分数区间为 Soundary 自设的参考标准，结果不构成投资建议。