Тест на когнитивные искажения инвестора — 12 вопросов

Бесплатно
12 вопросов
Без регистрации
Результат сразу

Проверка из 12 вопросов, которая оценивает четыре поведенческих искажения, частых при инвестициях в акции, криптовалюту и фонды: излишнюю самоуверенность, неприятие потерь, стадное поведение и эффект диспозиции. Около 3 минут, бесплатно. Для самопознания, а не инвестиционная рекомендация.

Что входит

Вопросы: 12 пунктов
Цена: Бесплатно
Измеряемые области: Склонность к самоуверенности · Склонность к неприятию потерь · Склонность к стадному поведению · Склонность к эффекту диспозиции

ЗАНЯТИЯ · ИССЛЕДОВАНИЯПроводите этот тест для группы?Участники входят без аккаунта, а ведущий видит анонимное распределение и изменения до/после.1 минута · без аккаунтов · личные баллы закрытыСоздать бесплатную ссылку

Четыре инвестиционных искажения в 12 вопросах

Проверка инвестиционных искажений (SIBC) по отдельности смотрит на четыре привычки мышления, которые способны сбивать инвестиционные решения. Самоуверенность — это убеждённость, что выбранные вами активы обгонят рынок, при меньшем внимании к противоположной информации. Неприятие потерь — когда боль от потери суммы весит больше и держится дольше, чем радость от выигрыша той же суммы. Стадное поведение — покупать то, что покупают все в вашем онлайн-сообществе, или продавать вместе с толпой во время обвала. Эффект диспозиции — быстро фиксировать прибыль, но подолгу держать убыточные позиции в ожидании «хотя бы выйти в ноль».

Вспоминая свои инвестиции за последний год (отечественные и зарубежные акции, криптовалюта, фонды, недвижимость и т. д.), вы оцениваете 12 утверждений по пятибалльной шкале — от «совсем не про меня» (0 баллов) до «точно про меня» (4 балла). Четыре искажения перемешаны, по 3 вопроса на каждое, и каждая область оценивается отдельно от 0 до 12; общий балл не считается. Все вопросы Soundary написал заново на основе понятий поведенческих финансов. Это не перевод какого-либо стандартизированного теста, а справочный инструмент, который ещё не прошёл психометрическую проверку.

Как читать балл от 0 до 12 в каждой области

Во всех четырёх областях одинаковые диапазоны: 0–3 — низкий уровень, 4–6 — средний, 7–9 — высокий, 10–12 — очень высокий. Главное не само число, а то, какая из четырёх областей выделяется на фоне остальных. На экране результатов к каждому диапазону прилагается совет по привычкам. Например, при высокой самоуверенности предлагается записывать причины каждого решения и потом сверять их с тем, что произошло на самом деле, а при эффекте диспозиции — определять условия продажи уже в момент покупки.

Баллы описывают склонности; они не оценивают ваше мастерство или доходность. Поскольку вы отвечаете о себе сами, ответы могут меняться вместе с недавним настроением рынка: сразу после крупного выигрыша вопросы о самоуверенности кажутся ближе, а сразу после резкого падения — вопросы о неприятии потерь. Если вы отвечали, воображая ситуацию, а не опираясь на реальные сделки, помните, что с настоящими деньгами можно повести себя иначе. Границы диапазонов — ориентиры, установленные Soundary, а не популяционные нормы.

Откуда эти понятия и когда проходить снова

Понятия, на которых построена проверка, давно изучаются в поведенческих финансах. В теории перспектив 1979 года Kahneman и Tversky описали, как люди оценивают исходы как выигрыши и потери относительно точки отсчёта, причём потери весят больше. В 1985 году Shefrin и Statman назвали эффектом диспозиции склонность слишком рано продавать подорожавшие активы и слишком долго держать подешевевшие. Такие искажения возникают не столько из-за нехватки знаний, сколько потому, что так обычно работает человеческая психика.

Искажения меняются медленно, поэтому проходите проверку раз в 6–12 месяцев или после резкого роста либо обвала рынка и сравнивайте с прошлым результатом. Практичный способ использовать её — выбрать самую высокую область и завести одно выполнимое правило, например записывать причину в одну строку перед каждой покупкой или выжидать день, прежде чем действовать. Этот результат — лишь ориентир для самопознания. Он не является инвестиционной или финансовой рекомендацией, а инвестиционные решения и их последствия остаются за вами.

Как интерпретируются баллы

Склонность к самоуверенности

Тенденция оценивать свою информированность и способность к прогнозированию выше, чем они есть на самом деле. Сумма по 3 вопросам составляет от 0 до 12 баллов; чем выше балл, тем сильнее выражена склонность к самоуверенности.

0–3балл. · Низкая
Вы оцениваете свои суждения достаточно объективно. Продолжайте придерживаться текущего подхода: проверяйте факты и учитывайте противоположные мнения.
4–6балл. · Средняя
Иногда вы можете быть более уверены в своих прогнозах, чем следует. Перед покупкой или продажей полезно задавать себе вопрос: «Если я ошибаюсь, какие сигналы на это укажут?»
7–9балл. · Высокая
Существует вероятность, что вы переоцениваете свою информированность и способность к прогнозированию. Самоуверенность часто приводит к частым сделкам и концентрации на небольшом количестве активов, поэтому рекомендуется записывать обоснования своих решений и позже сравнивать их с реальными результатами.
10–12балл. · Очень высокая
Склонность к самоуверенности выражена очень сильно. Проверьте себя: не приписываете ли вы успехи своим навыкам, а неудачи — невезению? Инвестиционные решения и их результаты являются вашей ответственностью, а данный результат служит лишь справочным материалом для самопроверки.

Склонность к неприятию потерь

Тенденция воспринимать убытки гораздо острее, чем прибыль того же размера, из-за чего решения склоняются в сторону избегания потерь. Сумма по 3 вопросам составляет от 0 до 12 баллов; чем выше балл, тем сильнее выражена склонность к неприятию потерь.

0–3балл. · Низкая
Вы демонстрируете относительно сбалансированную эмоциональную реакцию даже перед лицом убытков. Однако равнодушие к потерям не означает хорошего управления рисками, поэтому по-прежнему важно заранее определять допустимые пределы.
4–6балл. · Средняя
У вас в некоторой степени присутствует универсальная для людей тенденция воспринимать потери острее, чем прибыль. Заблаговременное установление лимита потерь поможет уменьшить количество решений, принятых под влиянием эмоций.
7–9балл. · Высокая
Боль от потерь может сильно влиять на ваши решения. Сильное неприятие потерь может привести к откладыванию необходимой фиксации убытков или избеганию самих возможностей, поэтому попробуйте заранее установить правила на основе процентных соотношений, а не конкретных сумм.
10–12балл. · Очень высокая
Страх потерь может доминировать над всем вашим инвестиционным поведением. Если вы постоянно избегаете проверки счета или впадаете в ступор при принятии решений, проверьте, не превышает ли сумма инвестиций психологически комфортный для вас предел. Инвестиционные решения и их результаты являются вашей ответственностью, а данный результат предоставляется для справки.

Склонность к стадному поведению

Склонность покупать и продавать вслед за большинством или за настроением вокруг, а не по собственному анализу. Сумма по 3 вопросам — от 0 до 12 баллов; чем выше балл, тем сильнее выражено стадное поведение.

0–3балл. · Низкая
Вы склонны принимать решения на основе собственных критериев, а не под влиянием окружающих. Независимость суждений — это сильная сторона, но старайтесь сохранять баланс и не закрываться полностью от точек зрения других людей.
4–6балл. · Средняя
Сообщества и разговоры вокруг в некоторой степени влияют на ваши решения. Полезно научиться отличать сбор информации от следования за толпой и заводить привычку перед покупкой записывать причину одним предложением.
7–9балл. · Высокая
Склонность идти за большинством выражена ярко. Это приводит к покупкам вдогонку из страха упустить выгоду и к паническим продажам. Стоит потренироваться принимать решения на основе аргументов, которые вы можете объяснить сами, а не на чужой уверенности.
10–12балл. · Очень высокая
Стадное поведение выражено очень сильно. Помните: когда «покупают все», ожидания обычно уже заложены в цену. Попробуйте ввести правило — например, брать день на раздумья перед решением. Инвестиционные решения и их последствия остаются на вашей ответственности, а результат носит справочный характер.

Склонность к эффекту диспозиции

Тенденция спешить с продажей прибыльных активов и долго удерживать убыточные. Сумма по 3 вопросам составляет от 0 до 12 баллов; чем выше балл, тем сильнее выражена склонность к эффекту диспозиции.

0–3балл. · Низкая
Похоже, вы склонны продавать активы в соответствии с первоначальным планом, независимо от наличия прибыли или убытка. Продолжайте придерживаться своего текущего подхода: сначала составлять план, а затем следовать ему.
4–6балл. · Средняя
Иногда у вас может проявляться тенденция спешить с фиксацией прибыли и откладывать фиксацию убытков. Установление условий продажи (целей и лимитов) в момент покупки поможет уменьшить влияние эмоций.
7–9балл. · Высокая
Паттерн «быстро фиксировать прибыль и не уметь фиксировать убытки» выражен достаточно четко. Ожидание выхода в ноль и усреднение позиций могут привести к увеличению потерь. Попробуйте изменить критерий продажи с «моей цены покупки» на вопрос: «Купил бы я этот актив сейчас, если бы у меня его не было?»
10–12балл. · Очень высокая
Склонность к эффекту диспозиции выражена очень сильно. Проверьте, не удерживаете ли вы слишком долго активы с нереализованным убытком, и рекомендуется заранее записывать правила продажи. Инвестиционные решения и их результаты являются вашей ответственностью, а данный результат служит лишь справочным материалом для самопроверки.

Примеры вопросов

1. Мне кажется, что акции или активы, которые я выбрал(а) сам(а), с большой вероятностью обгонят рынок.
2. При одной и той же сумме боль от потери ощущается гораздо сильнее и длится дольше, чем радость от прибыли.
3. Если в чатах, сообществах или в соцсетях все говорят о какой-то акции, мне тоже хочется ее купить, чтобы не упустить выгоду.
4. Даже при небольшой прибыли я спешу продать: «Надо зафиксировать, пока не упало».

Вспомните свой инвестиционный опыт за последний год (российские и зарубежные акции, криптовалюта, фонды, недвижимость) и отметьте, насколько каждое утверждение похоже на ваше обычное поведение. Если опыта мало, отвечайте, представляя, как бы вы поступили. Правильных и неправильных ответов нет: чем честнее ответы, тем точнее результат.

Частые вопросы

Можно ли пройти проверку почти без опыта инвестирования?

Да. Как сказано в инструкции, если опыта мало, можно отвечать, представляя, как вы поступили бы, если бы инвестировали. Но воображаемые решения и поведение, когда на кону настоящие деньги, могут различаться, поэтому воспринимайте результат как предварительную карту того, за чем стоит следить. Пройдя проверку снова после начала инвестирования, вы сможете сравнить два результата.

Почему нет общего балла?

Потому что четыре искажения сбивают суждения в разных ситуациях и по-разному. У человека с 6 баллами в каждой области и у человека с 12 баллами за самоуверенность и стадное поведение и 0 в двух остальных сумма одинакова, но следить им нужно за совершенно разными вещами. Гораздо полезнее смотреть на баллы областей рядом друг с другом и начинать с самой высокой.

Высокие баллы значат, что инвестиции мне не подходят?

Нет. Эти искажения — распространённые склонности, которые в той или иной мере есть у большинства людей, а высокий балл лишь указывает на ситуации, в которых вас легко сбить с курса. Зная это, можно заранее установить правила и компенсировать слабое место. И наоборот, низкие баллы во всех областях не доказывают, что искажений нет: полезно сопоставить их с реальной историей своих сделок.

Чем это отличается от Шкалы неприятия потерь (S-LAS)?

Эта проверка — карта: она охватывает четыре искажения по 3 вопроса на каждое и показывает, какое из них относительно сильнее. Шкала неприятия потерь Soundary смотрит только на неприятие потерь, зато подробнее — 10 вопросов и балл от 0 до 30. Если здесь область неприятия потерь набрала 7 и больше, то есть попала в высокий диапазон, пройдите эту шкалу, чтобы разобрать конкретные привычки, например откладывание стоп-лосса или чрезмерный перекос в надёжные активы.

Источники

Пункты этого теста — адаптация для самопроверки на основе исходного инструмента и литературы, указанных ниже: Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291. / Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and evidence. Journal of Finance, 40(3), 777–790. — самопроверка Soundary, все вопросы которой написаны с нуля с опорой на конструкты поведенческих финансов (избыточная уверенность, неприятие потерь, стадное поведение, эффект диспозиции). Это не перевод и не адаптация какого-либо стандартизированного теста; диапазоны баллов — собственные ориентировочные пороги Soundary, а результат не является инвестиционной рекомендацией.