Anleger-Bias-Test — Überschätzung, Verlustaversion, Herdentrieb, Disposition

Wenn Sie sofort verkaufen, sobald eine Position einen kleinen Gewinn zeigt, Verlustpositionen aber monatelang halten und auf den Einstiegskurs warten; wenn Sie eine Aktie gekauft haben, weil alle in Ihrer Chatgruppe kauften und Sie nichts verpassen wollten; oder wenn ein paar Treffer Ihnen das Gefühl gegeben haben, den Markt besser zu lesen als andere — dann sind ein paar Minuten für diesen Selbsttest gut investiert. Diese Muster entstehen nicht aus fehlendem Wissen, sondern daraus, wie der menschliche Geist funktioniert. Die Verhaltensökonomie erforscht sie seit Jahrzehnten unter den Namen Selbstüberschätzung, Verlustaversion, Herdentrieb und Dispositionseffekt.

Sie beantworten 12 Fragen und denken dabei an Ihre Anlagen des vergangenen Jahres, über Aktien, Kryptowährungen, Fonds, Immobilien und Ähnliches hinweg; jede der vier Verzerrungen wird mit je drei Fragen separat mit 0-12 bewertet. Entscheidend ist kein Gesamtwert, sondern welche Verzerrung bei Ihnen vergleichsweise stark ist. Soundary hat jede Frage von Grund auf rund um die Konstrukte der Verhaltensökonomie geschrieben; sie sind keine Übersetzung eines standardisierten Tests. Wenn Sie wenig Anlageerfahrung haben, dürfen Sie sich beim Antworten auch vorstellen, wie Sie sich verhalten würden.

Alle vier Bereiche werden gleich gelesen: 0-3 niedrig, 4-6 mittel, 7-9 hoch und 10-12 sehr hoch. Am wirksamsten ist es, Ihren höchsten Bereich auszuwählen und für diese Verzerrung eine einzige Regel aufzustellen. Bei Selbstüberschätzung notieren Sie die Begründung für jeden Kauf und vergleichen sie später mit dem tatsächlichen Ergebnis. Bei Verlustaversion legen Sie vor dem Kauf eine Verlustgrenze in Prozent fest, nicht in Geld. Bei Herdentrieb gönnen Sie sich vor jeder Entscheidung einen Tag Bedenkzeit. Beim Dispositionseffekt schreiben Sie Ihr Ziel und Ihre Grenze genau im Moment des Kaufs auf.

Verzerrungen ändern sich wie das Temperament nicht schnell, doch wie stark sie sich zeigen, hängt vom Markt ab. Wiederholen Sie den Selbsttest nach einem starken Einbruch oder einer starken Rally oder alle sechs bis zwölf Monate, dann erkennen Sie, welche Situationen welche Verzerrung verstärken. Fällt die Verlustaversion auf, gehen Sie ihr mit der Skala zur Verlustaversion weiter nach, und prüfen Sie mit dem Test zur Risikobereitschaft bei Geldanlagen, wie viel Risiko Sie tragen wollen. Wenn Sie Ihr Depot immer wieder meiden oder bei Entscheidungen erstarren und Schlaf oder Stimmung darunter leiden, ist es Zeit zu fragen, ob der angelegte Betrag über dem liegt, was Sie psychisch tragen können. Dieses Ergebnis ist nur eine Orientierungshilfe zur Selbsteinschätzung, keine Anlageberatung, und jede Anlageentscheidung und deren Folgen bleiben Ihre eigene Verantwortung.