Test des biais de l'investisseur — excès de confiance, suivisme
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- 12 questions
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Un test en 12 questions qui note quatre biais comportementaux fréquents en bourse, en crypto et dans les fonds : excès de confiance, aversion à la perte, suivisme et effet de disposition. Environ 3 minutes, gratuit. Pour mieux se connaître, pas un conseil en investissement.
Ce qui est inclus
- Questions
- 12 items
- Prix
- Gratuit
- Domaines mesurés
- Tendance à l'excès de confiance · Tendance à l'aversion à la perte · Tendance au comportement grégaire (suivisme) · Tendance à l'effet de disposition
Quatre biais d'investisseur passés au crible en 12 questions
Le Bilan des biais de l'investisseur (SIBC) examine séparément quatre habitudes mentales qui peuvent faire dévier vos décisions d'investissement. L'excès de confiance consiste à croire que les actifs que vous choisissez feront mieux que le marché, tout en prêtant moins attention aux informations contraires. L'aversion à la perte, c'est quand la douleur de perdre une somme pèse plus lourd, et plus longtemps, que la joie d'en gagner autant. Le comportement grégaire (suivisme) consiste à acheter ce que tout le monde achète dans votre communauté en ligne, ou à vendre avec la foule lors d'un krach. L'effet de disposition, enfin, consiste à encaisser vite ses gains tout en gardant longtemps ses positions perdantes, en attendant de « revenir à zéro ».
En repensant à vos investissements de l'année écoulée (actions nationales ou étrangères, cryptomonnaies, fonds, immobilier, etc.), vous évaluez 12 affirmations sur une échelle en cinq niveaux, de « pas du tout » (0 point) à « tout à fait » (4 points). Les quatre biais sont mélangés, à raison de 3 items chacun, et chaque domaine est noté séparément de 0 à 12 ; aucun score total n'est calculé. Soundary a rédigé tous les items à partir des concepts de la finance comportementale. Il ne s'agit pas de la traduction d'un test standardisé, et ce bilan est un outil de référence qui n'a pas encore fait l'objet d'une validation psychométrique.
Lire votre score de 0 à 12 dans chaque domaine
Les quatre domaines utilisent les mêmes paliers : 0 à 3 est faible, 4 à 6 modéré, 7 à 9 élevé et 10 à 12 très élevé. L'essentiel n'est pas le chiffre en lui-même, mais le domaine qui ressort par rapport aux trois autres. L'écran de résultats associe à chaque palier une suggestion d'habitude. Par exemple, un excès de confiance élevé s'accompagne du conseil de noter les raisons de chaque décision et de les comparer ensuite avec ce qui s'est réellement passé, et l'effet de disposition, de fixer vos conditions de vente au moment même de l'achat.
Les scores décrivent des tendances ; ils ne jugent ni votre compétence ni vos performances. Comme vous répondez sur vous-même, vos réponses peuvent varier avec l'humeur récente du marché : juste après un gros gain, les items sur l'excès de confiance paraissent plus familiers, et juste après une forte baisse, ce sont ceux sur l'aversion à la perte. Si vous avez répondu en imaginant plutôt qu'à partir d'opérations réelles, gardez à l'esprit que vous pourriez agir autrement avec de l'argent réel en jeu. Les seuils des paliers sont des repères fixés par Soundary, pas des normes de population.
D'où viennent ces notions, et quand refaire le bilan
Les notions abordées ici sont étudiées depuis longtemps en finance comportementale. Dans leur théorie des perspectives de 1979, Kahneman et Tversky ont décrit comment les gens jugent les résultats en gains et en pertes par rapport à un point de référence, les pertes pesant plus lourd. En 1985, Shefrin et Statman ont baptisé effet de disposition la tendance à vendre trop tôt les titres gagnants et à garder trop longtemps les perdants. Ces biais apparaissent moins par manque de connaissances que parce que l'esprit humain fonctionne naturellement ainsi.
Les biais évoluent lentement : refaites le bilan tous les 6 à 12 mois, ou après avoir traversé une forte hausse ou un krach, et comparez avec votre résultat précédent. Une façon concrète de l'utiliser consiste à choisir votre domaine le plus élevé et à vous fixer une seule règle tenable, par exemple écrire une raison en une ligne avant chaque achat ou attendre un jour avant d'agir. Ce résultat est un simple repère pour mieux vous connaître. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation financière, et vos décisions d'investissement comme leurs conséquences vous appartiennent.
Interprétation des scores
Tendance à l'excès de confiance
C'est la tendance à surestimer ses propres capacités d'information et de prédiction par rapport à la réalité. Le score total des 3 questions va de 0 à 12 points ; plus le score est élevé, plus la tendance à l'excès de confiance est interprétée comme forte.
0–3pts · Faible
Vous évaluez votre propre jugement de manière relativement objective. Continuez à maintenir votre attitude actuelle consistant à vérifier les faits et à prendre en compte les opinions contraires.
4–6pts · Modéré
Vous pouvez parfois avoir tendance à être plus sûr de vos prédictions qu'elles ne le sont en réalité. Avant d'acheter ou de vendre, il est utile de prendre l'habitude de vous demander : « Si j'avais tort, quels signaux verrais-je ? ».
7–9pts · Élevé
Il est possible que vous surestimiez vos capacités d'information et de prédiction. L'excès de confiance conduisant facilement à des transactions fréquentes et à une concentration sur quelques actions, il est recommandé de noter les raisons de vos décisions et de les comparer plus tard avec les résultats réels.
10–12pts · Très élevé
Votre tendance à l'excès de confiance est très forte. Vérifiez si vous n'attribuez pas vos succès à vos compétences et vos échecs à la malchance. Les décisions d'investissement et leurs résultats relèvent de votre propre responsabilité, et ce résultat est fourni à titre indicatif pour votre auto-évaluation.
Tendance à l'aversion à la perte
C'est la tendance à ressentir une perte beaucoup plus intensément qu'un gain de même ampleur, ce qui incline vos décisions vers l'évitement des pertes. Le score total des 3 questions va de 0 à 12 points ; plus le score est élevé, plus la tendance à l'aversion à la perte est interprétée comme forte.
0–3pts · Faible
Vous montrez une réaction émotionnelle relativement équilibrée face aux pertes. Cependant, être indifférent aux pertes ne signifie pas nécessairement que la gestion des risques est bonne, il reste donc important de définir à l'avance une limite tolérable.
4–6pts · Modéré
Vous présentez dans une certaine mesure la tendance universelle humaine à ressentir les pertes plus fortement que les gains. Fixer une limite de perte à l'avance vous aidera à réduire les décisions dictées par l'émotion.
7–9pts · Élevé
La douleur de la perte peut grandement influencer vos décisions. Une forte aversion à la perte peut vous amener à repousser une vente à perte nécessaire ou à éviter des opportunités, essayez donc d'établir à l'avance des règles basées sur des pourcentages plutôt que sur des montants.
10–12pts · Très élevé
La peur de la perte risque de dominer l'ensemble de votre comportement d'investissement. Si vous évitez de vérifier votre compte ou si vous êtes souvent paralysé dans vos décisions, vérifiez si le montant investi ne dépasse pas votre seuil de tolérance psychologique. Les décisions d'investissement et leurs résultats relèvent de votre propre responsabilité, et ce résultat est fourni à titre indicatif.
Tendance au comportement grégaire (suivisme)
C'est la tendance à acheter et vendre en suivant les mouvements de la majorité ou l'ambiance générale plutôt que sa propre analyse. Le score total des 3 questions va de 0 à 12 points ; plus le score est élevé, plus la tendance grégaire est interprétée comme forte.
0–3pts · Faible
Vous avez tendance à juger selon vos propres critères plutôt que selon l'ambiance générale. Le jugement indépendant est une force, mais essayez de maintenir un équilibre en ne vous fermant pas complètement aux points de vue des autres.
4–6pts · Modéré
Les forums ou les rumeurs de votre entourage influencent dans une certaine mesure votre jugement. Il est utile de distinguer la collecte d'informations du « suivisme », et de prendre l'habitude d'écrire vous-même la raison de votre achat en une phrase avant de l'effectuer.
7–9pts · Élevé
Votre tendance à vous conformer aux mouvements de la majorité est évidente. Vous risquez de répéter des achats impulsifs par peur de rater une opportunité et des ventes paniques collectives. Il est donc nécessaire de vous entraîner à prendre des décisions basées sur des arguments que vous pouvez expliquer vous-même, et non sur les certitudes des autres.
10–12pts · Très élevé
Votre tendance grégaire est très forte. Rappelez-vous que lorsque « tout le monde achète », les attentes sont souvent déjà reflétées dans le prix. Essayez d'instaurer vos propres règles, comme une période de réflexion d'un jour avant de prendre une décision. Les décisions d'investissement et leurs résultats relèvent de votre propre responsabilité, et ce résultat est fourni à titre indicatif.
Tendance à l'effet de disposition
C'est la tendance à vendre précipitamment les actifs gagnants et à conserver longtemps les actifs perdants. Le score total des 3 questions va de 0 à 12 points ; plus le score est élevé, plus la tendance à l'effet de disposition est interprétée comme forte.
0–3pts · Faible
Il semble que vous vendiez selon votre plan initial plutôt qu'en fonction des gains ou des pertes. Continuez à maintenir votre méthode actuelle qui consiste à établir un plan d'abord et à vous y tenir.
4–6pts · Modéré
Vous pouvez parfois avoir tendance à sécuriser rapidement vos gains et à repousser vos pertes. Définir les conditions de vente (objectif et limite) au moment de l'achat peut aider à réduire l'implication émotionnelle.
7–9pts · Élevé
Le schéma « prendre ses bénéfices rapidement, incapable de couper ses pertes » est relativement évident. Si le désir de récupérer sa mise et le moyennage à la baisse se répètent, les pertes peuvent s'aggraver. Essayez de changer votre critère de vente : au lieu de penser à « mon prix d'achat », demandez-vous « si je devais acheter cet actif aujourd'hui, l'achèterais-je ? ».
10–12pts · Très élevé
Votre tendance à l'effet de disposition est très forte. Vérifiez si vous ne laissez pas trop longtemps de côté des actifs en moins-value latente, et il est recommandé de mettre par écrit vos règles de vente à l'avance. Les décisions d'investissement et leurs résultats relèvent de votre propre responsabilité, et ce résultat est fourni à titre indicatif pour votre auto-évaluation.
Exemples de questions
- 1. J'ai le sentiment que les actions ou les actifs que j'ai choisis moi-même ont de fortes chances de surperformer la moyenne du marché.
- 2. Pour un même montant, la douleur d'une perte est beaucoup plus forte et durable que la joie d'un gain.
- 3. Si tout le monde achète une action sur les forums, les groupes de discussion ou YouTube, j'ai envie de l'acheter aussi par peur de rater une opportunité.
- 4. Dès que je fais un petit bénéfice, j'ai tendance à vendre précipitamment en me disant « prenons-le avant que ça ne baisse ».
En repensant à vos expériences d'investissement au cours de la dernière année (actions nationales et internationales, cryptomonnaies, fonds, immobilier, etc.), veuillez choisir à quel point chaque phrase correspond à votre comportement habituel. Si vous avez peu d'expérience en investissement, vous pouvez répondre en imaginant « comment je serais si j'investissais ». Il n'y a pas de bonne ou de mauvaise réponse, et plus vous répondrez honnêtement, plus les résultats seront précis.
FAQ
Puis-je faire ce bilan avec peu ou pas d'expérience en investissement ?
Oui. Comme l'indiquent les consignes, si vous avez peu d'expérience, vous pouvez répondre en imaginant comment vous agiriez si vous investissiez. Les jugements imaginés et le comportement face à de l'argent réel peuvent toutefois différer : voyez plutôt le résultat comme un aperçu des points à surveiller. Si vous refaites le bilan après avoir commencé à investir, vous pourrez comparer les deux résultats.
Pourquoi n'y a-t-il pas de score total ?
Parce que les quatre biais faussent le jugement dans des situations différentes et de manières différentes. Une personne qui obtient 6 dans chaque domaine et une autre qui a 12 en excès de confiance et en suivisme mais 0 dans les deux autres ont le même total, alors que ce qu'elles doivent surveiller n'a rien à voir. Comparer les scores des domaines côte à côte et commencer par le plus élevé est bien plus utile.
Des scores élevés signifient-ils que je ne suis pas fait pour investir ?
Non. Ces biais sont des tendances courantes que la plupart des gens ont à des degrés divers, et un score élevé signale simplement les situations où vous risquez de vaciller. Savoir où vous vacillez vous permet de compenser grâce à des règles fixées à l'avance. De même, des scores faibles partout ne prouvent pas que vous êtes sans biais : mieux vaut les relire à la lumière de votre historique d'opérations réel.
Quelle différence avec l'échelle d'aversion aux pertes (S-LAS) ?
Ce bilan est une carte : il parcourt quatre biais à raison de 3 items chacun pour montrer lequel est relativement fort. L'échelle d'aversion aux pertes Soundary examine l'aversion à la perte seule, plus en profondeur, avec 10 items notés de 0 à 30. Si votre domaine aversion à la perte atteint ici 7 ou plus, soit le palier élevé, utilisez cette échelle pour examiner des habitudes précises, comme repousser une vente à perte ou trop miser sur les placements sûrs.
Sources
Les items de ce test sont une adaptation d'auto-évaluation fondée sur l'instrument d'origine et la littérature ci-dessous : Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291. / Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and evidence. Journal of Finance, 40(3), 777–790. — Une auto-évaluation Soundary dont tous les items ont été entièrement rédigés à partir des construits de la finance comportementale (excès de confiance, aversion aux pertes, mimétisme, effet de disposition). Il ne s'agit ni de la traduction ni de l'adaptation d'un test standardisé ; les tranches de score sont des seuils de référence propres à Soundary, et le résultat ne constitue pas un conseil en investissement.
Tests associés
Il s'agit d'un outil d'auto-dépistage, pas d'un diagnostic médical. Si le résultat vous inquiète, consultez un professionnel de santé mentale.